6月12日，国家统计局公布了5月份消费者物价指数(CPI)同比上涨7.7%。虽然没有达到此前市场最为乐观的7%的预计，但与众多机构和经济学家的预期相吻合。然而，即使CPI出现回落仍无碍紧缩货币政策的推行，同样是多位经济学家的共识。这也预示着，很多开发商所期待的资金紧缩有所缓和的局面可能并不会出现。

　　高企的CPI下，房价在下一阶段的升降与CPI的关系也越来越难以界定。

　　"CPI高企且不断上升，如果投资可以对冲CPI的影响，那投资市场必然出现繁荣。楼市是相对稳定的投资市场。特别是在股市出现暴跌，楼市更具备了对冲CPI的投资功能。从这个角度上分析，CPI将抬高房价。但是由于目前紧缩政策对住宅产业产生冲击，引发新房市场大幅下跌趋势，又跟CPI引发房价上涨的趋势相异，两个力量在相反方向作用，未来哪个力量占主导还难以准确判断。"国金证券首席经济学家金岩石说。

　　经济学家、北京大学中国经济研究中心兼职教授徐滇庆则认为，房价跟CPI没有直接的关系，房价的走势取决于资金流状况。如果流动性压力依旧很大，房价就仍有大幅上涨的危险。

　　"国内银行里的钱和流入、即将流入的资金，必然要寻找最佳的投资保值途径，股市暴跌，只能进入房地产市场。大量的资金现在涌进商品市场，房价就会产生上涨压力。全国房价还在上升通道，目前很重要的任务是要防止房价暴涨。"徐滇庆表示。

　　金岩石就认为，短期内很难改变通货膨胀趋势，下半年楼市的资金仍会延续紧缩。房地产业有可能出现一次中期调整。如果这个调整发生，房价在下半年可能出现盘整，但仍不排除局部地区房价继续上升。

　　"楼市一定要防范房价可能出现再一次暴涨的可能。在CPI很难出现明显回落，热钱还在大量流入的情况下，未来政策趋势仍然会是收紧房地产贷款，开发商要越发重视资金的安全，别指望政府开口子。"徐滇庆说。

　　中国房地产及住宅研究会副会长顾云昌还表示，2008年资金问题将是开发商需要面对的最大问题。信贷缩紧，IPO和增发等都将被推迟。开发商必须在项目开发、拿地等方面要把握正常的节奏，同时要加快销售力度，尽快回笼资金。更要千方百计提高融资能力，防止资金链断裂。